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李嘉诚为何选中?来看看电竞全产业链分析

发布时间:2017-11-06 20:22 点击次数:

  李嘉诚、英特尔、IDG以及淡马锡这些都是投资者耳熟能详的著名人物及投资机构,当上述人物及投资机构都排列在某一只即将上市公司的股东时,你还坐得住吗?

  我们今天谈的标的是电竞设备品牌雷蛇(01337),该公司在11月1日-11月6日招股,发行10.64亿股,其中90%为配售,10%为公开发售,每股发行价2.93-4港元,每手1000股,预期11月13日上市,资料显示,李嘉诚持股1.29%,英特尔持股0.34%,IDG持股3.62%以及淡马锡持股1.45%。

  强大的股东阵营使得雷蛇格外受到市场的关注,那么雷蛇的发展机会在哪,整个电竞行业是怎样的呢?

  电竞产业链情况

  雷蛇主要从事电竞行业周边设备产品,包括电脑系统、鼠标以及键盘等,实际上,在电竞整个产业链中,周边产品只是利益链条很小的一环,存在于电竞产业下游衍生物。我们可以把整个电竞产业分为上游、中游、下游以及下游的衍生行业,而上游行业处于是利益链条的最顶端,比如游戏发行商以及游戏运营商,腾讯是游戏运行商。

  李嘉诚为何选中?来看看电竞全产业链分析

  提供内容端的最赚钱的是电竞产业上游游戏内容部份,最好玩的电竞产业中游电竞赛事部份,当然也是非常重要的部份,电竞产业下游是观赏性平台,周边产品处于尾带部份,但市场却非常庞大。电竞市场收入这几年增长非常快,2016年全球电竞市场总收入为4.9亿美元,同比增长48.5%,2017年有望达到7亿美元,预计2020年将达到14.9亿美元,是2016年的3.04倍。

  而在整个电竞赛事收入体系中,游戏发行部份并不是最赚钱的,以2016年为例,品牌投资收入占比总收入达到71.4%,而细分收入方面,赛事版权销售收入占比11%,赛事赞助收入占比34%,处于收入最大头,而游戏发行及门票收入占比为29%。

  李嘉诚为何选中?来看看电竞全产业链分析

  目前PC电竞仍占主导,DOTA和英雄联盟均是PC战场,但移动电竞发展十分迅猛,以国内来说,2016年整个电竞市场规模为504.6亿元,而移动电竞市场规模达171.4亿元,同比增长达187.1%,占比达到34%,具有代表性的移动电竞产品为王者荣耀,该产品用户规模达2亿,MAU达1.6亿。

  上中下游及周边产品的具体表现

  上游的电竞游戏分类主要可分为FPS、MOBA以及RTS,其中FPS为射击类游戏,包括CS(反恐精英)、CF(穿越火线)等,MOBA为多人在线战术竞技游戏,包括王者荣耀、DOTA以及英雄联盟等,而RTS为即时战略游戏,包括星际争霸、横扫千军等。其中最受欢迎的游戏的MOBA类游戏,FPS貌似已经过时了。

  上述电竞游戏类别玩家一般在20-29岁之间,举个例子,比如MOBA类的王者荣耀,20-29岁的玩家占比达70%,英雄联盟占比71%,FPS类的CF游戏占比66%。不过玩家的学历均偏高,大专及以上占比比重很大,均占近8成。

  李嘉诚为何选中?来看看电竞全产业链分析

  而电竞赛事可分为第一赛事和第三方赛事,第一方赛事主要由游戏开发商和运营商主办,比如在美国主办的英雄联盟总结赛,而第三方赛事则有赞助商及第三方主办,比如在中国主办的英雄联赛。

  国内电竞赛事主要份额由腾讯、网易、完美世界大游戏厂商占据,比如腾讯、网易和完美占据了第一方赛事主办方71%的市场份额,完美代理的《Dota2》和《CS:GO》,腾讯旗下的《LOL》占据PC电竞绝大部份市场。

  电竞战队呈现多样化的趋势,比如歌手周杰伦有组建自己的LOL战队,京东也有组建自己的电竞战队,而王思聪投资IG英雄联盟战队。

  电竞战队的成员年轻化,一般平均年龄在18~19岁,25岁或之后非常少,基本可以退役了。而这些退役的电竞选手一般都会转向电竞产业的下游平台,即解说性的直播或者媒体平台。而在国内的游戏直播平台这几年也疯狂发展,比如虎牙直播、斗鱼直播等,退役为幕后解说收入也不菲,有的甚至达上千万的年收入。

  电竞产业市场有多大发展空间,周边产品的市场也就有多大,有的企业甚至创新开发出多种电竞概念产品,比如电竞显示器、电竞椅、电竞眼镜、电竞包、电竞服装等。目前除了纯粹做电竞品牌的雷蛇外,像华硕以及联想这样的大型企业也有涉及到生产电竞产品设备,比如华硕的ROG Pugio电竞鼠标。

  雷蛇在中国的可开发市场庞大

  综上,从整个电竞产业链市场规模以及上中下游的具体表现来看,市场规模以及用户规模不断扩大,上中下游分工明细,但上中游市场集中度较高,特别是国内,基本被寡头占据,当然除了网易、腾讯等寡头运营商外,完美世界以及英雄互娱也分得一杯羹,比如完美世界代理CS:GO、DOTA2国内运营权,英雄互娱的《全民枪战》。

  下游平台也呈现集中化,游戏直播平台得到观众喜好,比较有名的游戏直播平台,比如斗鱼直播,虎牙直播,以及熊猫直播,而电视以及视频网站呈下行趋势。下游衍生品市场纯竞争者涉入较少,纯参与者有生产电脑及相关设备的雷蛇、定制服装及相关产品的锐斯曼等,作为副业进入者主要有三星、联想以及华硕等。

  以国内市场来说,有4亿多在线玩家,使用电竞设备的玩家仅3500万人,占比不到9%,市场空间可想而知。

  雷蛇作为电竞周边产品的提供商,一来纯竞争者较少,即使存在潜在竞争者的威胁,但可凭借资金优势迅速布局瓜分市场。2016年,雷蛇的收入构成中,美洲收入占比50.1%,欧洲及中东地区收入占比27%,中国的收入占比仅为12.7%,而中国电竞市场成长速度最快且庞大,若以玩家50%的比例使用设备,不考虑玩家人数的增长,市场规模仍可扩张近5倍的空间。

  李嘉诚没看走眼,雷蛇具有潜在的价值非常大,让我们对雷蛇上市后的市值表现拭目以待。

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